聯想預測PE13倍具吸引
受到外圍市況波動影響，恆指上周全周跌977點。市場仍然觀望本周企業業績公布，料大市短期走勢仍受外圍市況帶動。技術上，港股短期料在21,600/22,300點區域上落，支持位下移至21,600點。股份推介：聯想集團(992)首季純利上升65%至1.104億美元，較預期為佳。期內，總收入上升10.5%至42.1億美元。集團PC附運上升14.6%至561萬台，而大中華區的PC附運更上升17%。受到加大市場推廣開支所影響，集團毛利率下跌0.9個百分點至14.1%水平。不過，預料集團毛利率於全年度均可維持於現水平。事實上，集團的經營利潤率則按季上升50點子。集團現價預期08年度市盈率(PE)只有13倍，估值吸引。目標5.8元，止蝕5.1元。
渣打集團(2888)剛公布的中期純利上升31.8%至18.44億美元水平，而核心稅前盈利上升31%以上。業績反映出集團專注發展新興市場的策略在現時波動的金融市場中表現出色。事實上，集團在印度市場的稅前盈利上升89%、馬來西亞上升57%，而本港市場亦上升近30%。期內，集團整體息差亦由去年下半年的1.9%升上2.2%水平，反映利潤率上升。由於集團持有的ABS資產只佔銀行總資產的1.3%，故未來受次按因素的影響有限。目標248元，止蝕於230元。筆者沒持有上述股份。
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