巴西基金可低吸博反彈
在原料價格不斷飆漲下，6月份之前，巴西Bovespa指數錄得14%的升幅，成為今年來在全球前20大表現最佳的股市。但進入6月，受到商品價格下跌拖累，在當地股市佔比重57%的能源股和礦業股領跌下，指數自6月以來已下跌了22%。目前巴西的能源股和礦業股已出現明顯的調整，沽壓可望逐漸趨緩，相關基金可低吸博反彈。為對抗通貨膨脹，上周巴西央行宣布一次加息0.75厘至13%，也引發投資者的恐慌。雖然加息對股市或有短期影響，但是回顧2006年5月9日到6月13日的22%股市急跌，也是因為擔心央行會加息對抗通脹，但當年股市急跌後也急漲，全年上漲了33%。而自2003年以來，巴西股市每回落20%以上時，就展開另一漲勢，平均幅度約23%。
佔近三個月榜首的百利達巴西基金，基金在2007年表現分別為53.24%。基金主要投資於總部設於巴西又或大部分業務在巴西經營的公司股票，以達致資產中期增值。基金平均市盈率為12.28倍。
行業比重為32.55% 工業用品、28.12% 金融服務、10.18% 能源、8.31% 公用、7.3% 消費用品、6.67% 電訊、3.46% 消費服務、2.4% 商業服務及1.03% 傳媒。
基金三大資產比重股票為7.51% Banco Bradesco (市盈率14.33倍)、7.04% Cia Vale do Rio Doce及6.64% Petroleo Brasileiro。
實質利率仍維持正數
雖然通脹高企，不過巴西仍是全球少數仍有正實質利率的國家，該國央行明確展現抗通脹的意志，可望降低市場不確定因素，並縮短股市震盪的時間。花旗預估明年鐵礦砂合約價仍有相當的增長空間，佔全球鐵礦砂生產量15%的Vale do Rio Doce將直接受惠。
先前過高的通脹率在近年有效貨幣政策改革後，與其他新興市場相比更是健康，未來在社會與經濟進一步提升，內需食品消費商機也已崛起，成為巴西下階段增長的重要一環，顯示巴西資產和相關基金的總體環境仍具發展空間。
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