通脹壓力大 黃金基金可捧
歷史上，黃金總是扮演著抗通脹保值的功能。但是國際油價近日自高位顯著調整，美元弱勢也未見扭轉，均導致金價跟隨步入下跌軌跡。商品價格向好勢頭是自2002年展開，除受惠於市場需求不斷上升外，美國低利率使美元走低也是另一主因。通脹升高壓力揮之不去，黃金基金未來的回報潛力也可看高一線。有貴重金屬分析師認為，近日國際金價大幅走低是對油價下跌的過度反應，目前金價只是短期受到油價暴跌的影響，而目前全球黃金供應缺口每年在100噸左右，對擁有這些礦脈股的基金提供一定的助益。
以佔近三個月榜首的法興金礦股票基金為例，基金主要透過投資擁有黃金礦山的澳洲和北美的大型和中型礦脈股，以達致資本增長。基金在2005、2006和2007年表現分別為40.88%、37.52%及14.04%。基金平均市盈率和標準差為35.32倍及29.2。
資產地區分布為70.43% 北美、16.21% 大洋洲及5.75% 英國。行業比重為100% 工業用品。基金三大資產比重股票為9.28% Newmont Mining Corp ( 市盈率29.88倍、下同)、9.19% Newcrest Mining (65.36倍 )及8.52% Goldcorp (37.81倍)。
一般說來，很多投資者對金礦公司股票的偏愛，甚至高於直接持有黃金，最大的原因為金礦公司股票與金價高度相關，原因是金礦公司股票不僅可從金價上漲中獲益，也可因企業利潤改善而得到好處。
金礦公司受惠利潤改善
儘管現貨金價格今年一度飆升至新高，但費城黃金指數在過去12個月升幅反而較金價落後11%，是採礦成本的上升因素。因此南非、美國等產金大國近幾年產量持續下降，而使得世界黃金產量不足，黃金首飾的消費和黃金投資的需求卻日益活躍。
過往平均金價與油價比率多為15 倍，以油價每桶120美元計算，金價應上升至1,800美元，可是這比率近來已降至9倍。通脹壓力大，只要通脹壓力大於加息速度，金價長期看好，黃金基金也可成為資產配置中不可或缺的一環。
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