拉美基金回報前景看好
通脹疑慮引發全球股市波動加劇，連近年來表現強力吸金的新興市場也無法避免。在三大新興市場中，拉丁美洲基金今年以來平均只是下跌了2.02%，明顯優於新興市場股票基金同期平均15.8%的跌幅，也優於摩根士丹利世界指數的15.64%跌幅。拉美基金現不俗的抗跌力，反映相關基金續獲資金垂青，其後市回報前景實可看好。據拉美洲基金經理分析，近來國際原料價格出現大波動，加上市場存在資金大筆贖回的信心問題，因此以原料為主的拉美基金難免也受到影響。事實上，拉美股市與資源的關連性並不如市場想像中的高，這個區域主要增長動力還來自中產階級的興起，拉美股市未來在出口及內需推下，基金前景仍是值得期待。
比如佔近三個月榜首的AIG 拉丁美洲中人小型公司基金，基金在2007表現為4-10.49%。基金平均市盈率為13.35倍。行業比重為24.11% 工業用品、20.42% 金融服務、11.37% 公用、7.91% 消費服務、7.89% 消費用品、7.56% 商業服務、7.22% 健康護理、5.21% 能源、5.05% 電腦軟件及3.25% 電腦硬件。
基金三大資產比重股票為3.75% Rodobens Negocios Imobiliarios SA、3.53% Almendral SA (市盈率15.48倍) 及3.43% Lupatech SA。
截至7月中，摩根士丹利新興拉丁美洲指數今年來的微升0.17%，是各大市場裡少有仍呈正回報的區域市場。全球第二大礦業公司，巴西的Vale do Rio Doce就表示，由中國所帶動的商品需求依然強勁，公司未來會投入150億美元，以改善運輸，增加銷售。
股市仍有被低估之嫌
就通脹問題來看，巴西及墨西哥央行積極加息，讓巴西及墨西哥成為新興國家中少數實質利率為正數的國家。其中拉丁美洲主要國家的巴西，在扣除通脹率後，實質利率還有5%以上。
巴西股市今年市盈率只有11.74倍，明年則只有9.48倍，相較於該股市的獲利增長率，股市可以算是被低估。財富效應所帶動的基礎建設需求仍然在快速成長階段，未來在商品價格逐步穩定下，前景仍然充滿增長動力。
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